2025Q1锡板块展望：锡：缅甸复产压力仍存

证券研究报告 锡：缅甸复产压力仍存 ——2025Q1锡板块展望 行业评级：看好 2024年12月31日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|----------|--------------------------|----------|--------------------------|-------| | | 分析师 | 沈皓俊 | 研究助理 | 沈家悦 | | | | 邮箱 | shenhaojun@stocke.com.cn | 邮箱 | shenjiayue@stocke.com.cn | | | | 证书编号 | S1230524080011 | | | | 01 锡价总结与展望 一、锡价24年走势复盘：先强后弱 1、年初印尼出口数量不及预期带动锡价走强：24年初缅甸仍然处于停产叠加印尼出口数量减少，锡价大幅走强。 2、后半年衰退预期+海外矿山投产压制锡价：Bisie项目投产释放供给增量，同时海外衰退预期压制锡价。同时Q4缅甸复产预期 担忧，价格下行。 二、主要变量印尼与缅甸供给情况跟踪： 三、2024年供需跟踪与2025年展望 四、风险 ...