平安证券：晨会纪要-20250102

晨 会 纪 要 晨会纪要 证 券 研 究 报 告 晨会纪要 1.1 【平安证券】行业点评房地产百强销售延续筑底，主流房企更具韧性*强于大市20250101 克而瑞公布2024年中国房地产企业销售TOP200排行榜。 1.百强销售延续调整，年底边际改善：2024年百强房企销售金额4.2万亿元，同比下降30.3%，销售面积2.3亿平米，同比下降 32.4%，降幅分别较2023年扩大12.6个、6.7个百分点。受9月末以来政策利好影响，四季度销售金额1.3万亿元，环比增长 56.2%，同比下降1.8%，同比降幅明显优于前三季度（一季度-49.1%、二季度-35.0%、三季度-29.3%）；其中12月销售金额 4742亿元，环比增长22.7%，同比下降0.7%，同比降幅较11月收窄9.1个百分点。展望2025年，维持房地产"止跌回稳"或遵循"核 心城市好产品——一线+二线核心区——全国经济企稳——全国楼市企稳——投资企稳"路径判断，二线郊区及三四线销售承压 下，预计全国商品房销售面积同比下降6.5%，若收储及城中村改造等政策支持超出预期，降息力度及节奏超出预期，可能带来商 品房销售超预期表现。 3.投资建议：20 ...