金工定期报告：基于宏观风险因子的大类资产轮动模型绩效月报

证券研究报告·金融工程·金工定期报告 金工定期报告 20250102 基于宏观风险因子的大类资产轮动模型绩 效月报 20241231 2025 年 01 月 02 日 [Table_Tag] [Table_Summary] ◼ 基于宏观风险因子的大类资产轮动模型绩效：2011 年 1 月至 2023 年 12 月，模型年化收益率 9.93%，年化波动率 6.83%。夏普比率 1.45，最大 回撤率 6.31%，在控制了高风险资产仓位的情况下取得近 10%的年化收 益，收益、风险、回撤控制方面表现都非常优秀。 ◼ 12 月份模型收益统计：本策略 2024 年 12 月看多债券，对小盘股、大盘 股、商品、黄金等资产保持谨慎观点。模型给出的风险配比为大盘股： 小盘股：债券：商品（非黄金）：黄金=0.06：0.06：16：0.03：0.03，最 终配置了 1.93%的小盘股，96.84%的债券，1.23%的黄金，未配置其他 资产。本策略 2024 年 12 月的收益率为 2.11%，等权基准组合的收益率 为 0.14%，超额收益为 1.97%。 ◼ 最新宏观状态判断：根据 2024 年 12 月底最新的宏观风险因子状 ...