金属行业1月月报：受节假日等因素影响，部分品种供需或走弱

业 ――金属行业 1 月月报 [Table_Author] 证券分析师 张珂 022-23839062 zhangke@bhzq.com 分析师： 张珂 SAC NO： S1150523120001 2025 年 1 月 2 日 [Table_Contactor] [Table_IndInvest] 行业评级 钢铁 中性 有色金属 看好 [Table_StkSuggest] 月度股票池 洛阳钼业 增持 中金黄金 增持 山东黄金 增持 锡业股份 增持 紫金矿业 增持 中国铝业 增持 行业月报 [Table_MainInfo] 受节假日等因素影响，部分品种供需或走弱 究 研 [Table_Summary] 投资要点： 行业数据 铜：考虑到铜矿偏紧、冶炼加工费下跌和 1 月节假日的影响，预计铜供给将 下滑；需求方面，预计 1 月家电领域需求表现较好，而其他需求领域将走入 淡季，铜价或延续高位震荡。 钢铁：1 月在节日假期影响下，供需两端均有走弱的预期，同时特朗普上台 后加征关税有落地的可能，钢价或继续承压。 铝：1 月特朗普正式上台后加征关税落地的预期压制铝价；氧化铝方面，随 着国内氧化铝新项目的落地，氧化铝供应偏 ...