投资策略点评：本轮美元强势的原因及后续方向判断

事件：2025 年 1 月 2 日夜盘，美元指数强势上行，盘中突破 109 关口，创 2022 年 11 月以来新高。截至 2025 年 1 月 3 日 15:00，美元指数收至 109.08 点。 美元自 2024 年 9 月底以来持续上涨，主因以下 3 点： 2025 年 01 月 03 日 策略研究团队 本轮美元强势的原因及后续方向判断 ——投资策略点评 韦冀星（分析师） weijixing@kysec.cn 证书编号：S0790524030002 往后看，美元指数的强势特征是否会出现逆转？需结合基本面和交易面： 1、 拆解本轮美元指数的大涨，可以发现其主升浪阶段的主要推手来自特朗普 上台之后的影响（无论是对美元的积极影响还是关税扰动下对其他货币的消极影 响）。因此，往后看，特朗普新政府正式上台后的政策推进情况不及预期或成为 美元阶段性趋势逆转的触发点。 2、 此外，从交易层面来看，美元的流动性较大，其市场动量因素也更明显， 继而对资产产生反身性干扰。衡量反身性影响资产价格的节点，取决于对影响资 产基本面和交易面因子权重的判断。当下来看，尽管美国经济韧性、特朗普政策 预期确为事实，但美元指数短期涨幅过高 ...