华金宏观·双循环周报（第89期）：CNY再破7.3，长端利率加速下行，如何破局？
华金证券·2025-01-03 13:32
2025 年 01 月 03 日 宏观类●证券研究报告 分析师 秦泰 SAC 执业证书编号：S0910523080002 qintai@huajinsc.cn 报告联系人 周欣然 zhouxinran@huajinsc.cn 相关报告 消费内需带动制造业 PMI 平稳收官——PMI 点评（2024.12） 2024.12.31 利润跌幅收窄，主因降息降费——工业企业 利润点评（2024.11）暨双循环周报（第 88 期） 2024.12.27 日英央行按兵不动，无力扭转汇率跳水趋势 ——华金宏观·双循环周报（第 87 期） 长期国债收益率连续快速下行，美元指数却开年飙升人民币贬破 7.3。汇率约束下 如何实施好"适度宽松"的货币政策？这成为央行当前必须解决的、又会对春节前 后债市股市造成直接影响的一个关键问题。2024 年 12 月初我国 10 年国债收益率 降至2%以下低位运行，中下旬下行斜率迅速趋陡，至2025年1月2日报于1.6077% 的历史低位，较 2024 年 11 月末低达 41BP。与此同时，美国债券市场则开始定价 美联储年内最后一次会议降息同时给出的鹰派展望、以及导致美联储转鹰的特朗普 激进 ...