钢铁行业周报：低库存积蓄旺季回升势能

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 01 04 年 月 日 钢铁 低库存积蓄旺季回升势能 行情回顾（2024.12.30-2025.1.3）： 中信钢铁指数报收 1,467.18 点，下跌 6.15%，跑输沪深 300 指数 0.97pct，位列 30 个中信一级板块涨跌幅榜第 13 位。 重点领域分析： 投资策略：本周市场出现连续大跌，商品市场窄幅震荡，连续下跌对市场信心的恢 复影响不小。经历 9-10 月的政策催化，11 月之后市场就逐步进入政策观察验证 期，市场开始评估国内政策节奏、力度和外部环境可能的变化带来的冲击之间的 平衡。长周期中国经济经历快速工业化之后开始进入转型期。过去重视供给能力 的提高，但是当全社会固定资产积累到一定阶段后，就会出现边际效应变差。过去 依赖投资驱动经济增长的模式无法为继，经济体必然要进入转型期。转型期需要 充分就业提高收入预期，将成熟期资本堆积的消费能力转化为需求增长。中央经 济工作会议指出财政政策和货币政策双发力。财政政策是近期推动经济持续反弹， 中期推动经济恢复正常的关键。只是工业化成熟期财政发力更多是由过去直接的 投资刺激转向间接的消费刺 ...