有色金属行业跟踪周报：海内外宏观风险偏好有所下行，工业金属维持弱势走势

证券研究报告·行业跟踪周报·有色金属 有色金属行业跟踪周报 海内外宏观风险偏好有所下行，工业金属维 持弱势走势 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 回顾本周行情（12 月 30 日-1 月 3 日），有色板块本周下跌 3.01%，在全部一级行 业中涨幅靠中前。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中金属新材料板块 下跌 9.33%，小金属板块下跌 6.32%，能源金属板块下跌 6.72%，工业金属板块下 跌 1.26%，贵金属板块上涨 2.25%。工业金属方面，本周海外经济数据整体偏好， 市场对 2025 全年降息幅度依旧持悲观态度，此外临近美国政府换届，市场关注焦 点转向美国新任总统特朗普上任后政策面动向，对于潜在关税影响计价较为充分， 国内方面，中国 12 月官方制造业 PMI 低于预期，市场整体风险偏好有所下行，对 工业金属价格形成明显压制。贵金属方面本周俄乌与中东冲突继续加剧，避险属性 为黄金提供支撑，而强美元又制约了黄金的上行空间，海内外黄金价格于本周维持 震荡走势，后续需进一步关注美国新任政府对通胀及地缘政治的影响。 ◼ 周观点： 铜：临近年末下游 ...