食饮行业周报（2025年1月第1期）：茅台24年圆满收官，金股推荐古井贡酒

证券研究报告 | 行业周报 | 食品饮料 茅台 24 年圆满收官，金股推荐古井贡酒 ——食饮行业周报（2025 年 1 月第 1 期） 投资要点 食饮观点：本周酒企密集发布中期分红、茅台 24 年顺利完成 15%增长目 标，提振市场信心。我们认为食饮板块短期重点关注春节和年货节表现 （24Q4、25Q1 增速）、酒企潜在分红提升预期、微信小店送礼概念等，25 年春节或迎来验证期；中长期看，白酒重视具备较强品牌势能、库存更早出 清、增速目标合理的龙头标的，大众品关注高景气和餐饮修复两条主线。 白酒板块：当前重点推荐+1 月金股为古井贡酒。政策催化下或迎白酒结构 牛市，推荐攻守兼备两条主线。重视"势能延续"、"低基数修复"两条主线： ①势能延续的确定性：高端酒推荐五粮液/贵州茅台，次高端及区域酒推荐 古井贡酒/山西汾酒/迎驾贡酒/今世缘；②低基数修复的弹性：高端酒推荐泸 州老窖，次高端及区域酒推荐老白干酒/水井坊。 大众品板块：我们针对 2025 年大众品板块的投资主线，主要总结为两点， 即景气度主线和修复主线：1）重视当下行业景气度持续或 2025 年景气度有 望上行的子板块，重视收入向上或业绩驱动带来的投资机 ...