基础化工行业研究：周期底部，部分行业生态逐步向好

本周化工市场综述 本周市场有所承压，其中申万化工指数下跌 5.73%，跑输沪深 300 指数 0.56%。标的方面，基本面预期较佳的标 的较为强势，比如：烧碱、长丝，前期涨幅较大的标的明显承压。估值方面，本周基础化工板块 PE 历史分位数为 61%， PB 历史分位数为 8%，整体安全垫较高。基础化工边际变化方面，一是华峰化学发布关于募投项目部分内容调整的公 告，拟将"年产 30 万吨差别化氨纶扩建项目"的建设规模由 30 万吨缩减为 25 万吨；二是隆华高材尼龙 66 一期项目 中 4 万吨/年生产装置已建设完；三是四家三氯蔗糖头部企业齐聚滁州，共筑行业生态。房地产行业，价格是重要观 测指标，房地产政策效果开始显现，比如：11 月、12 月分别有 4 个和 2 个城市二手房挂牌均价环比上涨。投资方面， 当下板块处于混沌期，建议关注龙头及高分红标的。 本周大事件 大事件一：李强：今年继续实施好消费品以旧换新政策，大力推进充换电基础设施建设。李强在山东济南调研时 指出，消费品以旧换新对于满足百姓高品质生活需求、释放消费潜力、带动产业升级、畅通经济循环具有重要意义。 今年要继续实施好这一政策，进一步加大支持力度、 ...