量化行业配置：超预期因子12月多头超额收益率达2.45%

主要市场及行业指数表现 过去一个月，国内主要市场指数涨跌不一，上证 50、沪深 300 分别上涨 2.28%、0.47%，中证 500、中证 1000、国证 2000 分别下跌-2.16%、-3.74%、-4.12%。行业指数下跌偏多，在中信一级行业中有 10 个行业上涨，银行、家电、通 信、石油石化、汽车等行业指数涨幅靠前，其中银行行业指数涨幅最大，月涨幅达 6.82%。综合、房地产、综合金融 的行业指数涨跌幅靠后，月涨跌幅分别为-8.11%、-10.49%、-12.14%。 行业因子与行业轮动策略表现 十二月因子整体表现较好，IC 均值方面盈利、分析师预期、超预期和质量因子分别达到了 49.90%、22.27%、8.23%和 4.48%；收益方面盈利、分析师预期和调研活动因子能带来正的多空收益，分别达到 5.81%、5.35%和 2.52%，相对中 信一级行业等权的多头超额收益也分别达到 1.90%、1.24%和 0.92%，此外超预期因子的多头超额收益为 2.45%。今年 以来，盈利、分析师预期和超预期因子有较明显的 IC 表现，IC 均值分别为 5.36%、0.84%和 8.20%，其他因子的年度 I ...