海外酒类研究系列报告（二）：白酒出海篇，乘出海之风，探突破之道

证券研究报告 海外酒类研究系列报告（二）： 白酒出海篇：乘出海之风，探突破之道 食品饮料行业 强于大市（维持） 证券分析师 | 张晋溢 | 投资咨询资格编号：S1060521030001 | | --- | --- | | 王 萌 | 投资咨询资格编号：S1060522030001 | | 王星云 | 投资咨询资格编号：S1060523100001 | 2025年1月5日 请务必阅读正文后免责条款 核心摘要 产区分布差异：威士忌在全球范围内有广泛产区分布，而中国白酒产区主要集中在国内，限制了其全球扩展的产地优势； 酒精浓度影响：威士忌酒精浓度一般为40%-46%，而白酒的酒精度通常为52%-53%，较高的度数容易让不熟悉白酒的消费者感到不适； 市场占有率低：2022年威士忌出口占全球酒精饮料出口金额的比重已达到15.27%， 而同期白酒出口额占比仅为0.71%，市场占有率仍较低； 高端定价限制销量：2023年白酒出口均价51.89美元/升，而同期进口威士忌均价仅17.91美元/升，高价格一定程度上限制了白酒全球销量； 出口结构失衡：白酒出口以高端白酒为主，主流酒企海外营收占比极低，2023年贵州茅台出口额占白 ...