食品饮料行业周观点：茅台稳健收官，微信“蓝包”扩大客群

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 01 05 年 月 日 食品饮料 分析师 陈熠 执业证书编号：S0680523080003 邮箱：chenyi5@gszq.com 分析师 王玲瑶 执业证书编号：S0680524060005 邮箱：wanglingyao@gszq.com 周观点：茅台稳健收官，微信"蓝包"扩大客群 投资建议：1、白酒：茅台 2024 年圆满收官、2025 年主动求变，白酒 行业基本面与预期双筑底，中长期价值凸显，建议关注"优势龙头、红 利延续、强势复苏"三条主线：1）优势龙头，头部酒企份额持续提升： 贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒；2）红利延续，高确定性区 域酒：迎驾贡酒（洞藏大单品红利）、老白干酒（本部区域红利）、今世 缘（江苏格局红利）等；3）强势复苏，弹性标的：泸州老窖、舍得酒 业、港股珍酒李渡、酒鬼酒等。2、大众品：啤酒 2025 年战略渐明， 微信"蓝包"扩大客群，建议寻找强复苏与高成长两条主线：1）政策 受益或复苏改善：海天味业、青岛啤酒、伊利股份、天润乳业、新乳 业、燕京啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒、安井食品等；2）高景气度或成 长逻辑：三只松鼠 ...