化妆品与日化行业研究：积木人本土龙头布鲁可1.10港股上市，关注黄金珠宝旺季催化

双周关注 布鲁可：积木人国货品牌商龙头，多 IP 发展+下沉市场网点拓展+出海驱动未来增长 依托积木人新品类红利崛起，24 年业绩释放。2022 年转型专注做人形积木，随奥特曼积木人口碑打开，23 年来收入 爆发式增长，23 年/1H24 收入 8.77/10.46 亿元、同比+169%/+238%，其中拼搭角色类（积木人）22 年-24H1 收入 1.18/7.6/10.23 亿元、毛利率分别为 36.8%/49%/53.3%；21-22 年营销投入较多、营销与推广费用 2.73/1.2 亿元， 24 年业绩迎来释放，1H24 经调净利润 2.92 亿元、经调净利率 27.9%。 产品定位高性价比、SKU 丰富，积木人品类心智强。中国玩具强供应链赋能，公司 SKU 丰富、产品更新速度快。截至 1H24，拥有 2 个自有 IP，获得约 50 个 IP 的授权，共有 431 款在售 SKU，包括面向 6 岁以下儿童的 116 款 SKU、面向 6 至 16 岁人群的 295 款 SKU，以及面向 16 岁以上人群的 20 款 SKU。定价区间布局完整，主流产品价格在 9.9 元至 399 元不等，在每个价格带都 ...