连续剧烈博弈之后风险偏好选择向下，休整期或已经事实性开启

2025 年 01 月 05 日 策略类●证券研究报告 连续剧烈博弈之后风险偏好选择向下，休整期或已经事实性开启 新股专题 投资要点 新股周观点：在连续两个交易周两级极限拉扯之后，伴随外部驱动力有所减弱，上 周新股次新板块出现剧烈休整，风险偏好选择向下，或宣告休整周期已经事实性开 启；回顾来看，12 月中上旬新股情绪指标已经开始明显弱势，截至当前，休整期 可能已经持续月余，伴随上周情绪指标有触及冰点迹象，可能也无须过度悲观，新 的投资机会或也将逐渐孕育。短期建议适度谨慎，耐心观察，重视估值性价比。 （1）上周，整体新股次新板块呈现剧烈调整，弱势加剧；假设以 2024 年以来上 市的新股次新板块比较来看，上周平均周涨幅约-11.2%，实现正收益占比约 5.1%。 （2）在连续二个交易周两级极限拉扯之后，方向选择或是应有之义；而随着此前 被反复拉抬的局部高人气产业链新股次新标的稍有弱势，整体本就较为低迷的新股 板块交投情绪加剧下行，短端新股二级情绪指标甚至有触及冰点迹象。 （3）可能本次方向选择切实宣告新股次新板块已经步入休整周期，结合新股二级 情绪指标走弱时间，可能自 2024 年 12 月中上旬休整周期已经事 ...