主动量化周报：资金流动只造成短期扰动，看好节前机会

春节前 V 型走势确定性进一步提高，接下来一周是重要的建仓期。此前下跌受汇率、 政策预期等多维度影响，总结来说为预期层面下修调整带来资金流出，且下跌过程中 出现一定放量。因此，我们判断市场底部出现的时间会有所提前，未来一周或是最佳 建仓期。 ❑ 如何看待春节前 A 股投资机会？ 市场有望提前见底，未来一周或是最佳建仓期。近一周市场调整的主要催化剂包 括：1）美元大幅走强，人民币汇率承压，或使得外资趋于流出；2）市场担忧部 分微盘股的退市风险，风险偏好整体回落；3）中央经济工作会议落地后，短期 缺乏重要会议催化，政策预期有所下修。总结来看，即为预期层面的下修调整带 来资金流出。从结构上看，沪深 300、中证 2000 分别下跌 5.2%、9.7%，以中证 2000 为代表的小盘股延续了 2024 年 12 月 13 日以来的调整态势，走势显著偏 弱。此外，此前调整过程中，中证 2000 指数整体缩量，而 1 月 2 日-3 日却出现 小幅放量。前期报告《2 周建仓期，企稳进行时》中，我们认为春节前 1-2 周市 场有望企稳向上，而随着市场近期快速调整，筹码结构的再平衡或推动市场底部 出现时间提前，未来一周或是最 ...