地产领先指标因淡季来临有所回落

证券研究报告 房地产 地产领先指标因淡季来临有所回落 华泰研究 2025 年 1 月 05 日│中国内地 行业周报（第一周） 12 月房地产市场活跃度继续回落，二手房价格由涨转跌 得益于地产政策效果的滞后释放，以及年末翘尾等因素，24 年 12 月新房和 二手房网签成交面积同比继续改善。但从领先指标来看，房地产市场活跃度 连续 2 个月回落，二手房价格环比由涨转跌。随着 1 月传统淡季的来临， 我们预计短期房地产量价表现仍将偏弱。 行情回顾 上周沪深 300 指数下跌 5.17%，房地产开发板块下跌 7.66%，恒生指数下 跌 1.64%，中华内房股指数 CNY 下跌 2.70%，恒生物业服务及管理指数下 跌 2.05%。 重点公司及动态 在确认市场筑底之前，我们更看好在核心城市拥有更多资源并且运营稳健的 房企；同时业绩具备韧性、现金流稳健的物管公司亦有望受益于市场止跌回 稳。重点推荐：1） A 股开发：城投控股、城建发展、滨江集团、招商蛇口、 新城控股； 2）港股开发：华润置地、中国海外发展、建发国际集团、越秀 地产； 3）物管公司：绿城服务、华润万象生活、保利物业、中海物业。 风险提示：行业政策风险；行业 ...