农林牧渔行业定期报告：月初供应节奏放缓，猪价震荡上涨

行 业 研 究 华福证券 农林牧渔 2025 年 01 月 05 日 月初供应节奏放缓，猪价震荡上涨 投资要点： 行 业 定 期 报 告 生猪养殖：月初供应节奏放缓，猪价震荡上涨。1）上周猪价走强。上 周猪价震荡上涨，1 月 5 日猪价 16.39 元/kg（周环比+0.59 元/kg），主要系 短期月初养殖端出栏节奏放缓，同时当前大猪猪源紧缺，肥标价差走强亦 支撑猪价。175/200kg 生猪与标猪价差 0.73/0.91 元/斤（周环比+0.12/+0.15 元/斤）。2）节后消费惯性回落，季节性支撑仍存。上周元旦备货支撑宰 量在 12 月 31 日增至高位。随后北方宰量稳中有增，南方部分地区宰量有 所下滑，12 月 28 日-1 月 3 日屠企日均宰量 18.79 万头，周环比-2.06%。当 前南方冬至消费高峰已过，但大猪仍有刚需支撑；北方元旦后宰量稳中有 增，消费或在小年前后达到高峰。3）大猪出栏占比下滑，降重持续。近期 大猪猪源紧缺，大猪出栏占比继续下滑，上周 150 公斤以上大体重猪出栏 占比 6.38%，周环比-0.35pct。生猪均重延续下滑走势，上周生猪出栏均重 126.06 公斤，周环比 ...