军工本周观点：全面完成十四五任务

行 业 研 华福证券 国防军工 2025 年 01 月 05 日 究 军工本周观点：全面完成十四五任务 投资要点： 本周核心观点： 行 业 定 期 报 告 本周，国家主席习近平在发表 2025 年新年贺词及参与全国政协新年茶会话 时，提到"2025 年我们将全面完成"十四五"规划"、"2024 年是实现"十 四五"规划目标任务的关键一年"、"高质量完成"十四五"规划目标任 务，为实现"十五五"良好开局打牢基础"等强调五年计划重要性的相关 内容。同时，本周解放军报发布元旦献词：全力以赴打好实现建军一百年 奋斗目标攻坚战，建军百年目标被再次强调。 我们认为，宏观层面对五年计划的重要性及建军百年目标在本周反复提及， 或持续为军工行业基本面带来积极催化，以 2027 建军百年目标为锚定点， 叠加"十四五"与"十五五"相交之际，军工行业需求传导或在 2025 年持 续落地，看好下一阶段军工板块投资逻辑回归基本面驱动。 资金层面，本周融资买入额及融资余额相较上周有所下降，但各军工 ETF 基金份额明显上涨，被动资金已连续四周净流入且净流入金额不断增加， 反映了被动资金认为当前指数已回到相对较低的位置，符合被动资金低买 高 ...