周报：制造业景气度仍在恢复通道
中航证券·2025-01-06 02:36
2025年01月05日 证券研究报告|宏观研究|宏观点评 制造业景气度仍在恢复通道 2024 年 12 月 30 日-2025 年 1 月 5 日周报 2024年 12月官方制造业 PMI 略有回落 2024 年 12 月官方制造业 PMI 录得 50.1%,较上月-0.2PCTS, 10 月以来第 3 次 位于荣枯线之上。 在总体上仍处在修复通道中外,2024年12月制造业 PMI 还表现出四个特征：其 一,12月制造业需求端修复速度加快,生产端修复速度有所放缓。12月PMI 新订单指 数和生产指数分别较上月+0.2PCTS 和-0.3PCTS, 分别带动 12 月制造业 PMI 上行 0.06PCTS 和下行 0.08PCTS,显示增量稳增长政策继 11月之后,继续通过对制造业实 际需求产生一定拉动作用,进而带动制造业整体景气程度的修复。其二,与 11 月小型 企业景气度修复速度明显更快不同,12 月大、中、小型制造业企业 PMI 分别较上月- 0.4PCTS、+0.7PCTS 和-0.6PCTS，且大型和中型制造业企业 PMI 位于荣枯线之上, 小型制造业企业 PMI 位于荣枯线之下,显示稳增长政策效果 ...