国盛化工：石油石化双周跟踪
国盛证券·2025-01-06 02:55
证券研究报告|行业周报 2025 01 06 年 月 日 国盛化工 石油石化双周跟踪 杨义韬 分析师 S0680522080002 王瀚晨 研究助理 S0680123070027 核心观点 资料来源：Wind，国盛证券研究所 2 • 两大机构12月月报：相较11月，EIA/IEA两大机构12月月报上调2025年需求预期，非OPEC+供给变化不大。EIA预计2025年非OPEC+ 供给以及全球需求增量分别为146万桶/天（+1）、129万桶/天（+7）；IEA则预计分别增加150万桶/天（环比持平）、110万桶/天 （+10）。分季度来看，EIA预计2025年一二季度原油维持去库，下半年或将转向累库。 • 供给侧：非OPEC+方面，根据EIA12月月报，预计2025年全球非OPEC+地区新增原油产量将达146万桶/天，其中美国、加拿大、圭亚 那、巴西分别增长43/38/16/18万桶/天。 2024年12月美国原油产量达1357万桶/天，再度创下年内新高，EIA指出AI、电子水力压裂等 技术有望提升美国页岩油生产效率，2024年11月二叠纪盆地单位钻机产量同比提升9%，该因素值得长期跟踪。OPEC+方面，202 ...