产业经济周观点：强预期正在修正，市场和经济运行有望走向正反馈

华福证券 2025 年 01 月 05 日 策 略 研 究 策 略 定 期 报 强预期正在修正，市场和经济运行有望走向正反 馈——产业经济周观点 投资要点： 近期观点 1、股票市场和经济行为在修正 9 月政治局会议以来的强预期，经 济复苏的迹象依旧持续，政策持续落地对经济的正向驱动还在延续， 供需节奏的错配在未来有望继续修复。 2、中国出口的风险更多集中在美国新总统上台之后的政策变化， 但是预期风险有限。 告 3、中国 AI 应用叠加先进半导体的后发优势，有望使得信息技术 产业长期发展成为全球竞争优势产业。产业趋势形成共识过程，科技 股将呈现龙头抱团特征。 4、中期看好先进半导体龙头，顺周期核心资产央国企和 ai 应用。 5、长期看好央国企，一带一路，新消费及港股恒生科技,先进半导 体龙头，军工，传统制造业龙头。 风险提示 全球制造业复苏受阻；中美关系改善不及预期；美国地产市场不 健康 证 券 研 究 报 告 团队成员 分析师： 李浩(S0210524050003) lh30530@hfzq.com.cn 分析师： 李刘魁(S0210524050006) llk30550@hfzq.com.cn 相关报告 1 ...