每周经济观察海外周报第74期：美联储的经济预测准不准？

证 券 研 究 报 告 【每周经济观察】海外周报第 74 期 美联储的经济预测准不准？ 宏观研究 主要观点 经济和政策利率预测是美联储进行公众沟通的重要工具之一，对市场预期和资 产价格的影响较大。本文对美联储预测的准确性进行回溯发现，即便其拥有最 大规模的经济学家团队，但在疫情之后也系统性地低估了经济增长、通胀和政 策利率，高估了失业率。Galbraith 曾说过一句著名而野蛮的话，"经济预测的 唯一作用就是让占星术看起来更受尊重"。 美联储的经济预测指的是什么？ 本文中的美联储经济预测是指每年发布四次的 SEP（经济预测摘要）。美联储 一年召开 8 次常规议息会议，从 2007 年 10 月会议开始，FOMC 参与者（7 个 理事会成员和 12 个地区联储主席）会在每年四次 FOMC 会议中提交个人对美 国经济指标的预测。在 2012 年上半年之前，SEP 在每年 1 月、4 月、6 月、11 月（2008 年是 10 月）会议期间发布，从 2012 年下半年开始，SEP 在每年 3 月、6 月、9 月、12 月会议期间发布。SEP 中的预测指标包括实际 GDP 同比、 失业率、PCE 同比、核心 PCE ...