天风证券：晨会集萃-20250107

证券研究报告 | 2025 年 01 月 07 日 晨会集萃 制作：产品中心 重点推荐 《策略|中观景气度高频跟踪——中观景气度数据库和定量模型应用》 1、市场宽幅震荡，主题行情剧烈波动下机构较难参与，在春节归来基本 面改善验证之前，切忌追高卖低。赛点 2.0 第二阶段，政策驱动与主题轮 动。把握信创和消费阶段大波动，重视恒生互联网。市场正处于"强预期， 弱现实"的赛点 2.0 第二阶段，类似 23H1 的"杠铃策略"：一边是政策态 度转向，对未来预期改善，风偏上行，成交额持续高位，导致主题行情占 优、高换手的科技方向活跃；另一边是政策生效需要时间，政策出台节奏 和力度也会根据经济现状"边走边看"，"弱现实"或将持续一段时间，垄 断红利不时会有所表现。惠民生、促消费后续政策加力也值得期待。2、 从整体的行业景气度方面来看，重视摩托车及其他、商用车、物流、房地 产开发、通用设备、房地产服务、航空机场、专用设备、汽车零部件、铁 路公路、厨卫电器、电机Ⅱ、医疗器械、中药Ⅱ、煤炭开采等申万二级行 业。相对于上周，主要新增了房地产开发、通用设备、房地产服务、航空 机场、专用设备等行业。 风险提示：1）历史复盘仅供参考； ...