纺织品、服装与奢侈品：海外消费品巨头系列之Deckers：攻守兼备，方兴未艾

行业研究丨深度报告丨纺织品、服装与奢侈品 [Table_Title] 海外消费品巨头系列之 Deckers：攻守兼备，方 兴未艾 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] Deckers 为知名雪地靴品牌 UGG 与跑鞋新贵 HOKA 的母公司，2016 年以来股价上涨达 23 倍， 营收与业绩增速亦领先行业。当下两大支柱品牌呈一攻一守，集团品牌矩阵成长性较优。1）UGG 经过多年孵化已建立稳定且厚实的品牌力，近年来受益于舒适潮流与适配的社媒运营，增速有 望进一步修复；2）HOKA 充分受益户外运动赛道景气红利，凭借多维度差异化竞争成功突破巨 头围剿，集团资源加持使其通过产品革新、营销加码、渠道扩张持续破圈，有望维持高增长趋 势。此外集团成功实行渠道改革后盈利与运营能力逐年提升，强化直营战略下 DTC 渠道经营趋 优，发展前景值得期待。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490518020002 SAC：S0490524110001 SFC：BUU942 于旭辉 柯睿 请阅读最后评级说明和重要声明 2 ...