宏观：等待汇率由贬转升的拐点
天风证券·2025-01-07 03:03
宏观报告 | 宏观点评 宏观 证券研究报告 2025 年 01 月 07 日 等待汇率由贬转升的拐点 10 月初以来人民币结束了此前的升值趋势，再度走贬，人民币兑美元从 9 月 30 日的 7.02 上行至 2025 年 1 月 3 日的 7.31，贬值 4%左右。 但是人民币汇率贬值并不是政策主动求贬。对美元贬值，主要是因为美元 因大选走强。 后续如果强美元的逻辑被打破，人民币或将迎来一轮上涨行情。 作者 宋雪涛 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517090003 songxuetao@tfzq.com 孙永乐 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523010001 sunyongle@tfzq.com 相关报告 1 《宏观报告：宏观-经济转型下的一 角——就业与效率》 2024-12-29 2 《宏观报告：宏观报告-2025 年度展 望：美元、通胀、降息》 2024-12-28 3 《宏观报告：宏观-特朗普 2.0 的关 税使命》 2024-12-26 风险提示：关注中国货币政策取向、美国政策变动、美国特朗普交易演变 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 宏观报告 | 宏观点评 10 月 ...