中国货币政策系列十六:政策伺机以待,关注风险落地
华泰期货·2025-01-07 03:03
期货研究报告|宏观政策 2025-01-04 政策伺机以待,关注风险落地 ——中国货币政策系列十六 研究院 徐闻宇 xuwenyu@htfc.com 从业资格号:F0299877 投资咨询号:Z0011454 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289 号 宏观事件 12 月 27 日央行四季度例会。会议指出,稳健的货币政策灵活适度、精准有效,坚定支 持性立场,强化逆周期调节,优化完善货币政策框架,综合运用利率、准备金、再贷 款、国债买卖等工具,服务实体经济高质量发展,为经济回升向好创造适宜的货币金 融环境。 核心观点 ■ 总量政策优先 政策目标:全球金融博弈进一步加深背景下,中国货币政策转向了"适度宽松"。 经济形势:外部 "不利影响加深",内部总需求压力上升。 宏观政策:更加明确的指出通过"加大货币财政政策协同配合",实现"保持经济稳定增 长和物价总体稳定。 货币政策:加大货币政策调控强度,提高货币政策调控前瞻性;央行已经准备好了降 准和降息,1 月份需要关注的外部流动性风险是否会有转变。 结构政策:金融供给侧结构性改革的方向不变,节奏变了。一方面,在内需问题摆在 了更为核心的位置之后,货币政策总量 ...