2024年12月及2025年一季度经济数据前瞻：年底收官，成绩如何

证券研究报告 | 宏观专题 [Table_Main] 宏观专题 证券分析师 张浩 资格编号：S0120524070001 邮箱：zhanghao3＠tebon.com.cn 研究助理 戴琨 邮箱：daikun＠tebon.com.cn 陈冠宇 邮箱：chengy＠tebon.com.cn 连桐杉 邮箱：liants＠tebon.com.cn 相关研究 年底收官，成绩如何 ——2024 年 12 月及 2025 年一季度经济数据前瞻 [Table_Summary] 投资要点： 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2025 年 01 月 07 日 核心观点：12 月中央经济工作会及政治局会对 2025 年定调后，当前处于强预期、 弱现实阶段，我们认为政策真空期应重点关注三个方向：1）强预期层面，中央已 经定调，跟踪地方两会、各部委工作会议及国央企工作会议会有助于进一步理解各 类政策的部署和细则。2）弱现实层面，当前商品价格、信用扩张、地产市场等表 现各有不同，仍待进一步政策效果落地带动经济修复。3）外部冲击，特朗普就任 在即，叠加短期处于"强美元、高利率"的周期高点，短期关注汇率贬值压力、潜 在制裁加码和关税 ...