入境游增长继续加速，热点扩散
华泰证券·2025-01-07 07:55
证券研究报告 宏观 入境游增长继续加速，热点扩散 华泰研究 2025 年 1 月 07 日│中国内地 专题研究 研究员 易峘 evayi@htsc.com +(852) 3658 6000 研究员 吴宛忆 SAC No. S0570524090005 SFC No. BVN199 wuwanyi@htsc.com +(86) 10 6321 1166 2024 年来，受中国扩大免签、全球通胀环境下境内商品及服务消费凸显极 致性价比和极致丰富度、全球旅游需求释放等因素催化，出现"井喷式"增 长。12 月 17 日，中国过境免签政策进一步延长至 240 小时（10 天），入境 游的人次和收入增长在 Q3 出现再度加速迹象、且入境"热点"起始地进一 步扩散，对中国境内消费拉动效应有望进一步上升。本文梳理入境游的宏观 影响，并分析入境游结构的变化。 1. 2024 年 3 季度入境游人次创疫情后新高 2024 年前三季度，中国港澳台居民及外国人出入境从 23 年同期的约 1.4 亿人次跳升 60.2%至 2.3 亿人次，恢复至 19 年同期的 95%，且 3 季度明显 加快——2024 年三季度中国港澳台居民及外国人 ...