银行：2025年银行业信贷投放展望

行业报告 | 行业专题研究 银行 证券研究报告 2025 年银行业信贷投放展望 社会信贷投放的"主旋律"为"挤水分" 风险提示：以上预测基于主观假设，可能与现实情况有所偏差。宏观经济震荡，社会信贷需求较弱，银行息 差压力大。 2025 年 01 月 08 日 | 投资评级 | | | --- | --- | | 行业评级 | 强于大市(维持评级) | | 上次评级 | 强于大市 | 作者 刘杰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523110002 liujiea@tfzq.com 行业走势图 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 ⚫ 从总量上看，预计全年新增人民币贷款 17.8 万亿，较 2023 年下滑 5 万亿，增速为 7.5%，较 2023 年下滑 3.1 个百分点。 ⚫ 从节奏上看，年初央行要求信贷平滑投放，但伴随着开门红结束后信贷的持续"挤水分"和回落，被动 推升了 Q1 比重，预计 Q1 信贷增量占比在 50%左右，与 2023 年基本持平，全年四个季度信贷增量 占比为 53%、21%、15%、10%。 ⚫ 从结构上看， 二季度以来纯贷款（各项贷款扣除票据融资和非银贷款）增长相对乏力， ...