央行将在香港市场发行600亿元央票解读

受访人：东方金诚首席宏观分析师 王青 研究发展部总监 冯琳 央行将在香港市场发行 600 亿元央票解读 央行票据是央行在市场上发行的一种短期债务工具，具有回笼资金，也就是 收紧市场流动性的效果。一般来说，在香港离岸市场发行人民币央行票据，也就 是"离岸央票"，除了调节离岸市场人民币流动性外，还能够丰富离岸市场高信 用等级人民币金融产品，完善香港人民币债券收益率曲线，以及推动人民币国际 化。 这次央行在香港市场较大规模发行央行票据，从稳汇市的角度看，会在一定 程度上收紧离岸人民币流动性,释放稳汇率的清晰信号,进而遏制近期离岸人民 币的"领贬"势头,防范短期内人民币贬值预期过度聚集。这与央行近期再度强 调"三个坚决"，即"坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防止形成单边一 致性预期并自我实现，坚决防范汇率超调风险"一起，传达了更加明确有力的稳 汇率信号。事实上，通过发行央票等方式调控离岸市场人民币流动性，已成为监 管层常态化的汇市调控政策工具。 汇率走势方面，近期人民币波动幅度有所加大，其中，1 月 3 日在岸人民币 跌破 7.3，引发市场关注。我们分析可能有两个原因：一是美国新政府即将上台， 市场对美国针对欧盟 ...