美国非农就业数据点评：谁更中意非农？特朗普or美联储

美国非农就业数据点评 谁更中意非农？特朗普 or 美联储 2025 年 01 月 11 日 [Table_Author] 分析师：陶川 分析师：裴明楠 执业证号：S0100524060005 执业证号：S0100524080002 邮箱：taochuan@mszq.com 邮箱：peimingnan@mszq.com ➢ 异常强劲的非农就业，对特朗普来说，是压力还是动力？对美联储来说，是 否意味着下次降息渐行渐远？12 月非农新增就业 25.6 万人，大幅高于市场预期 的 16 万人，失业率超预期降至 4.1%。数据发布后半小时，美元跳升至 109.9， 10Y 美债跃升至 4.79%，一季度降息的市场预期降至 30%以下；当夜美股三大 股指收跌。对美联储来说，下次降息的门槛再次提高、或需看到通胀更多次数和 连续下降；对特朗普来说，"前任"留下如此强劲的政绩，同时美债收益率高企令 美股承压，或为其政策操作带来压力。 ➢ 美联储一季度降息的预期再受打击、降至 30%以下。 ➢ 本期非农就业，不仅总量强、结构也不错。12 月新增非农就业 25.6 万人， 分行业看：教育医疗和政府部门是近一年非农就业的重要支撑，1 ...