银行资负跟踪：阶段性流动性偏紧，长端利率接近底部

证券研究报告 [Table_Page] 跟踪分析|银行 [Table_Title] 银行行业 阶段性流动性偏紧，长端利率接近底部 ——银行资负跟踪 20250112 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 本期:2025/1/61/12,上期:2024/12/301/5,下期:2025/1/13~1/19。 ⚫ 央行动态：本期央行公开市场共开展 309 亿元 7 天逆回购操作，利率 1.50%，逆回购到期 2,909 亿元，整体实现净回笼 2,600 亿元。下期央 行公开市场将有 309 亿元逆回购到期。另外，下周有 9,950 亿元 MLF 到 期。本期央行 7 天逆回购小额投放，整体实现净回笼，资金面转紧。下 期适逢缴税、缴准，叠加大额 MLF 到期、春节临近，预计阶段性流动性 偏紧，1 月 10 日央行发布公告称" 鉴于近期政府债券市场持续供不应 求， 2025 年 1 月起暂停开展公开市场国债买入操作 "，关注春节前央行 公开市场操作情况和有无择机降准降息。 ⚫ 政府债融资：本期政府债净缴款 1,297.98 亿元，预计下期净缴款约 3,719.03 亿元，较本期有所回升。25 年 1 月 ...