通信行业2025年年度策略：把握AI投资主线，聚焦万物互联机遇

证券研究报告 2025年1月13日 行业：通信 增持（维持） 把握AI投资主线，聚焦万物互联机遇 ——通信行业2025年年度策略 分析师：应豪 SAC编号：S1760524050002 E-mail：yinghao@yongxingsec.com 分析师：黄伯乐 SAC编号：S1760520110001 E-mail：huangbole@yongxingsec.com 主要观点 请务必阅读报告正文后各项声明 ◼ AI催化持续升级，光模块及铜高速互联有望受益。国际云厂商持续提升资本开支，全球人 工智能基础设施市场持续增长，预计2028年，其支出将超过1000亿美元。光模块市场有望 受益，中商产业研究院预测，2024年全球光模块市场规模将突破100亿美元。随着5G、数 据中心等领域对高速传输的要求不断提高，铜高速连接器技术也在不断创新和升级，预计 到2025年产业规模将超过100亿元，到2028年中国铜缆高速连接器产业规模将超过200亿元 ◼ 业绩稳健+高股息率，运营商优势明显。三大运营商股息率稳步增长，对耐心资本吸引力 提升。2023年，中国联通股息率3.01%，中国移动股息率4.43%，中国电信股息率4.31 ...