江中药业-2025瑞银大中华研讨会：Q424业绩或边际改 善；未来仍将聚焦OTC主业

abc 2025 年 01 月 13 日 Global Research 快评 江中药业 2025瑞银大中华研讨会：Q424业绩或边际改 善；未来仍将聚焦OTC主业 对于公司未来业务发展，公司表示其经营主力仍将聚焦于OTC业务。公 司2025年收入目标为50亿元（瑞银证券预计2024年收入为42亿元，因此对 应19%收入端增速），其或通过内生和并购共同实现，且并购或聚焦于胃肠 咽喉补益领域的OTC产品。公司预计其OTC业务中的大单品健胃消食片仍将 随着场景多元化拓展和主业的战略聚焦程度提升而销量持续提升。对于处方 药业务，公司主要品种伏立康唑、盐酸溴已新、雷贝拉唑集采影响已逐步消 化，预计2025年处方药业务将呈现恢复性增长。大健康业务的重塑工作 （贴牌产品削减、电商团队调整等）于2024年已基本完成，未来公司将着 重推广销售其盈利产品参灵草。 修正版股权激励计划暗指12%的EPS复合增速；分红维持稳定 根据今年1月公告的修订版股权激励草案，公司2025/2026/2027年净利润不 低于8.9/10.0/11.1亿元（较此前上修，此前为2025/2026年净利润不低 于7.7/8.4亿元），对应12%的EP ...