保险行业：浅析商业保理公司在资产证券化业务中的作用及相关风险缓释措施

浅析商业保理公司在资产证券化业 务中的作用及相关风险缓释措施 联合资信 结构评级三部 |陈开帆 |李敦远 www.lhratings.com 研究报告 1 引言 我国商业保理行业发展超过十年，行业监管逐步完善，商业保理机构作为供应链金融的重要 参与者，也常见于资产证券化产品之中。近期，笔者留意到，易见股份 4 月初披露了《行政处罚 决定书》，其中涉及易见股份通过下属保理公司开展虚假商业保理业务，此外个别保理公司失联、 转型、注销等报道也时有发生。 在商业保理公司参与的资产证券化产品中，其承担的角色主要包括哪些，因其履职能力下降 是否会影响到证券的正常兑付等是市场参与者较为关心的问题。本文主要介绍商业保理公司在不 同资产证券化交易结构中的作用，涉及的相关风险点及对应的缓释措施。 一、商业保理行业概况 商业保理公司主营业务是供应商（即债权人）将其基于真实交易的应收账款转让给商业保理 公司，由商业保理公司向其提供保理融资、销售分户（分类）账管理、应收账款催收、非商业性 坏账担保等服务。 我国商业保理行业发展超过十年，行业监管逐步完善，企业趋于高质量发展。 2012 年 6 月 27 日商务部发布的《关于商业保理试点 ...