2025年纺织服饰行业年度策略：制造红利持续，新兴品牌消费涌现

纺织服饰 行业研究/行业专题 制造红利持续，新兴品牌消费涌现 ——2025 年纺织服饰行业年度策略 ◼ 核心观点 24 年基本面回顾：行业内需保持韧性，外需稳健增长。2024 年随着扩内 需促消费政策落地显效，消费市场总体保持稳定增长态势，1-11 月限额以 上服装/鞋帽/针纺织品类零售额达 13073 亿元，同比+0.4%。其中，受大 促催化 5 月和 10 月服装品类提速明显，分别同比+4.4%和+8.0%，Q3 表 现较为平淡，11 月同比数据回落主要是受"双十一"促销前移、上年同期 基数较高等短期因素影响，合并 10 月与 11 月数据来看，服装销售呈增长 态势，同比平均+4.33%。我们认为，促销费政策及大促活动对消费数据有 正向反馈和提振作用，后续随着提振消费行动不断落地，稳就业与促增收 同步开展，居民消费意愿和消费能力有望得到提升。外需来看，2024 年 以来我国服装出口保持韧性，总体运行平稳，一季度出口开局稳中有升， 二、三季度持续下降，四季度由降转增，1-11 月纺织服装累计出口 2730.6 亿美元，同比+2.0%。同期越南纺织品出口 336.5 亿美元，同比+10.6%， 规模远小于中国 ...