-瑞银证券-中国巨石-2025瑞银大中华研讨会：看好电子布复价

更多一手调研纪要录音和海外投行报告加V: shuinu9870 快评 中国巨石 2025瑞银大中华研讨会:看好电子布复价 管理层对2025年市场谨慎乐观;看好电子布提价 中国巨石(巨石)管理层出席2025瑞银大中华研讨会。据公司介绍,公 司Q424价格环比略有提升,销量延续高增长。公司对2025年玻纤市场谨慎 乐观,其中粗纱市场稳定,电子布有望实现利润改善。公司指引2024-26年 分红率将稳步提升。 电子布:25年或提价帮助利润改善 尽管24年电子布价格因需求疲弱而低于预期,但公司目前展望电子需求向 好,且渠道库存低位,有助于电子布在2025年实现涨价。公司目标在25年 满产10亿米电子布(24年约9亿米左右),提升0.2-0.3元/平米单位净利 润。 粗纱: 暂缓国内新产能建设、探索海外扩产 公司对25年风电纱、热塑产品需求较为乐观,认为玻纤产品在光伏边框领域 的渗透还需要持续不断的用户教育。行业目前盈利水平普遍低迷,或影响新 产能投产计划。公司表示,原计划在淮安建设的粗纱生产线计划已停止,但 公司在寻求海外建厂的机会。 估值:中性评级 我们对中国巨石为中性评级。 Global Research 2025 ...