-瑞银证券-高测股份-2025瑞银大中华研讨会：金刚线份额持续提升

更多一手调研纪要录音和海外投行报告加V:shuinu9870 快评 高测股份 2025 瑞银大中华研讨会:金刚线份额持续提升 产能利用率及盈利能力承压,但份额持续增长 高测参加此次研讨会,要点如下:1)金刚线:Q424出货近1,500万公里, 环比略降,但12月份市场份额升至近30%。12月出货中,钨丝已占65%, 对比行业水平为30%+。公司预计该业务或在25年3-4月扭亏为盈。2)硅片 切片服务:目前产能利用率在55-60%,外加硅片价格低迷,使得该业务仍 处于亏损状态。3)设备:鉴于订单疲软及持续的研发费用和固定成本,公 司预计2025年该业务将亏损。4)创新业务:公司指引2025年收入增 长20%+,下游应用横向拓展持续(如,Q424进入高端大理石切割市场)。 估值:买入评级,目标价13.00元 我们基于DCF所得目标价为13.00元(WACC: 8.7%)。 Global Research 2025 年 01 月 15 日 | 股票 | | | --- | --- | | 中国 | | | 工业多样化 | | | 12个月评级 | 买入 | | 12个月目标价 | Rmb13.00 | | 股价(2 ...