-瑞银证券-中控技术-2025瑞银大中华研讨会：2025年增长机会更新

更多一手调研纪要录音和海外投行报告加V:shuinu9870 中控技术 2025 瑞银大中华研讨会:2025年增长机会更新 得益于合同确认及政策推动,Q424收入环比改善 公司管理层参加此次研讨会,分享了需求相关趋势。管理层指出Q424收入 环比恢复增长,并预计2024年收入增长10-15%。经营亮点包括:a)政府 刺激政策影响(如设备以旧换新政策)逐渐展开,2025年应会进一步推动 需求。管理层估计政府补贴对企业设备升级成本的覆盖程度平均约为20%, 因此制造业企业或仍谨慎对待支出。b)化工和石化业务收入保持稳定增 长。c) 海外业务订单增长约50%。d)利润率扩张:得益于收入结构更为 健康,毛利率应会实现同比增长。随着组织结构调整计划实施,公司员工规 模已从6,400人减少到5,300 人。 2025年展望 管理层给出的2025年增长目标与2024年相似:其中,在政府大规模投入新 疆煤化工的支撑下,化工和石化业务有望保持稳定;2024年钢铁行业需求 持续疲软,但在设备进口替代大力推进的背景下,2025年需求有望出现拐 点。软件业务SaaS转型稳步推进,通过降低采用门槛,公司实现对中小企业 市场的加速渗透。 ...