-瑞银证券-乐普医疗-2025瑞银大中华研讨会：Q424收入企稳但FY25整体前景尚不明朗

更多一手调研纪要录音和海外投行报告加V:shuinu9870 Global Research 2025 年 01 月 15 日 快评 乐普医疗 2025瑞银大中华研讨会:Q424收入企稳 但FY25整体前景尚不明朗 FY24收入预计超过60亿元;未提供FY25整体收入指引 管理层表示,Q424收入较Q324止跌企稳,FY24收入预计超过60亿元。但考 虑到裁员相关成本等因素,暂时无法提供FY24年利润的预估。展望FY25, 公司预计器械板块在结构心和PCI业务等推动下,有望实现不错的增速。同 时,预计药品和医疗服务及健康管理板块增长仍然乏力,前者主要受仿制药 市场增速放缓的制约,后者可能受到板块战略/团队调整的影响。关于分 红,公司将继续按照可分配利润的上限进行分配。 医疗器械:结构心及PCI业务仍为核心增长驱动因素 管理层表示:2024年前三季度板块收入25.63亿元,同比下滑10.48%,主 要受到IVD业务拖累。而PCI/ 结构心/ 外科麻醉业务收入达到12.13亿元/ 3.85亿元/ 4.21亿元,同比增加9.48%/ 55%/ 5.38%。展望FY25,结构心 和PCl业务预计仍然是器械板块的核心增 ...