其中，医疗器械是公司业务中收入规模最大的板块，该业务收入的下滑主要受体外诊断业务拖累，2024 年乐普医疗体外诊断业务实现营业收入3.33亿元，同比下降51.31%。主要原因是去年同期疫情相关产品 高基数以及部分产品竞争加剧价格回落。 好消息是，器械板块下的核心业务——心血管植介入业务仍能维持良好增长。其中，冠脉植介入业务实 现营业收入16.22亿元，同比增长6.35%；结构性心脏病业务实现营业收入4.69亿元，同比增长44.03%。 药品业务在过去数年间营收、利润基本保持稳定，但2024年业绩出现大幅下滑，成为公司整体业绩的最 大拖累。报告期内，药品业务实现营业收入17.58亿元，同比下降 42.25%。其中，制剂（仿制药）实现 营业收入14.09亿元，同比下降 46.50%；原料药实现营业收入 3.49亿元，同比下降 14.99%。 乐普医疗制剂板块主要包含两款核心产品，即氯吡格雷和阿托伐他汀，上述两款药物营收额曾一度占据 了公司30%的营收总额。2019年至今，相关产品已历经两轮国采。那么，为何在集采后的2020年、2022 年药品板块业绩都未出现显著变化，反而在2024年出现断崖式下降？原因或与零售渠 ...

乐普医疗（ [Table_StockNameRptType] 300003） 公司点评 心血管创新器械持续高增长，药品业务拖累短期业绩 | 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | | --- | --- | | 报告日期： | 2025-04-22 | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 11.06 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 16.94/9.01 | | 总股本（百万股） | 1,881 | | 流通股本（百万股） | 1,616 | | 流通股比例（%） | 85.93 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -43% -25% -6% 13% 31% 4/24 7/24 10/24 1/25 乐普医疗 沪深300 [Table_Author] 分析师：谭国超 执业证书号：S0010521120002 邮箱：tangc@hazq.com 分析师：李婵 执业证书号：S0010523120002 邮箱：lichan@hazq.com [Table_CompanyReport] 相关报告 1.【华安医药】公司点评：乐普医疗 （300 ...

事件： 公司发布2024 年度和2025 年一季度报告，2024 年实现营业收入61.03 亿元（YoY-23.52%），归母净利 润2.47 亿元（YoY-80.37%），扣非净利润2.21 亿元（YoY-80.28%）；24Q4 实现营业收入13.18 亿元 （YoY-23.41%），归母净利润-5.56 亿元，扣非净利润-5.13 亿元；25Q1 实现营业收入17.36 亿元（YoY- 9.67%），归母净利润3.79 亿元（YoY-21.44%），扣非净利润3.37 亿元（YoY-26.08%）。 点评： 1. 公司2024 年业绩承压，结构心创新器械持续增长，驱动25Q1 业绩环比回升。2024 年，分板块看，公 司医疗器械业务营收33.3 亿元（-9.5%），其中冠脉植介入营收16.2 亿元（+6.4%），结构心营收4.7亿 元（+44%）、持续高增长，外科麻醉业务主要随集采放量、营收5.4 亿元（+0.3%），体外诊断业务受 部分产品价格回落等影响，营收3.3 亿元（-51.3%）；药品板块受四同政策影响，渠道库存及出货承 压，营收17.6 亿元（-42%），其中制剂14 亿元（-46.5%）， ...

分行业来看，2024年，其医疗器械板块实现营业收入33.26亿元，同比下降9.47%；药品板块实现营业收入17.58亿元，同比下降42.25%；医疗服务及健康管 理板块实现营业收入10.19亿元，同比下降19.24%。 | | | | 毛利率 | 营业收入 | 营业成本 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 营业收入 | 营业成本 | | 比上年同 | 比上年同 | | | | | | 期增减 | 期增减 | | 分行业 | | | | | | | 医疗器械 | 3, 326, 491, 257. 02 | 1, 011, 376, 771. 63 | 69. 60% | -9. 47% | -17. 38% | | 药品 | 1, 757, 747, 768. 26 | 813, 026, 692. 22 | 53.75% | -42. 25% | -14. 68% | | 医疗服务及健康管理 | 1, 019, 030, 080. 60 | 563, 243, 637. 78 | 44. 73% | -19. 24% | -16. 72% | 值得注意的是 ...

文 | 医药研究社 作为一家老牌械企，乐普医疗也难逃"物极必反"的规律，其正在告别"增长神话"。 梳理来看，2022年应该算是乐普医疗的业绩高峰。根据财报，这一年公司实现营收106.09亿元，同比基本持平；净 利润22.46亿元，同比增长26.15%；扣非净利润21.44亿元，同比增长15.55%。 但从2023年开始，乐普医疗就明显失速了，营收利润等核心指标都出现下降。这样的趋势还在延续。 根据最新财报，2024年，乐普医疗实现营业收入61.03亿元，同比下降23.52%；净利润2.47亿元，同比大跌 80.37%；扣非净利润2.21亿元，同比大跌80.28%，创下公司上市以来的最低纪录。 乐普医疗2025年一季度的业绩表现同样不乐观：营收17.36亿元，同比下降9.67%；净利润3.79亿元，同比下降 21.44%；扣非净利润3.37亿元，同比下降26.08%。 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 | | --- | --- | --- | --- | | | | | (%) | | 营业收入(元) | 1.736.231.253.08 | 1,922,028,839.15 | - ...

证券代码：300003 证券简称：乐普医疗 乐普（北京）医疗器械股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-001 | | □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ■业绩说明会 | | --- | --- | | 投资者关系活 | □新闻发布会 □路演活动 | | 动类别 | | | | □现场参观 | | | □其他 | | 参与单位名称 | | | | 108 家境内外机构共 154 名参会人员，详见附件明细 | | 及人员姓名 | | | 时间 | 2025 年 4 月 20 日 | | 地点 | 电话会议 | | 上市公司接待 | 董事长 蒲忠杰 | | | 财务总监 王泳 | | 人员姓名 | 董事会秘书 江维娜 | | | 公司介绍： | | | 各位投资者上午好，感谢大家来参加业绩说明会，我先介绍一 | | | 下公司 2024 年业绩情况和 2025 年展望。 | | | 2024 年公司总体营收同比下降 23.52%，其中医疗器械板块营收 | | | 同比下降 9.47%，主要是因为体外诊断业务降幅较大，冠脉植介入 | | | 和结构性心脏病业务分别同比增长 6.35%和 44.0 ...

经中国证券监督管理委员会证监许可[2019]2699号《关于核准乐普(北京)医疗器械股份有限公司公 开发行可转换公司债券的批复》核准，公司于2020年1月向社会公开发行可转换公司债券750.00万张， 每张面值为人民币100元，募集资金总额为人民币75,000.00万元。主承销商海通证券根据与本公司签定 的承销协议，将募集资金总额在直接扣除901.00万元(含税)承销费用后，将余款74,099.00万元于2020年1 月9日汇入公司在中国工商银行股份有限公司北京昌平支行开立的募集资金专用账户中。此次公开发行 可转换公司债券募集资金总额扣除保荐承销费用不含税金额850.00万元，其他发行费用不含税金额 189.15万元后，公司实际募集资金净额为人民币73,960.85万元，上述募集资金到位情况经立信审验并出 具了信会师报字[2020]第ZG10003号《验资报告》，确认募集资金到账。 经中国证券监督管理委员会证监许可[2021]741号《关于同意乐普(北京)医疗器械股份有限公司向不 特定对象发行可转债注册的批复》核准，公司于2021年3月向社会公开发行可转换公司债券1,638.00万 张，每张面值为人民币100 ...

乐普医疗 20250420 摘要 Q&A 公司在 2024 年和 2025 年一季度的财务表现如何？ 2024 年公司的整体营收下降，主要原因是诊断板块的收入减少。器械板块的营 收下降了 9%，其中心血管板块仍保持增长，增幅约为 10%。药品板块的降幅最 大，约为 40%，其中原料药降幅约 20%，制剂药品降幅约 42%。服务和医疗板块 也受到新冠疫情影响显著下降。总体来看，公司 2024 年的销售额降低了 20%， • 乐普医疗 2024 年销售额下降 20%，利润下降 80%，主要受原料药、制剂药 品及疫情影响，但 2025 年一季度收入和利润已明显回暖。公司通过裁员 1,600 人（含 400 研发人员）、优化营销策略、关闭亏损业务等措施应对 挑战。 • 公司预计 2025 年经营状况好转，药品销售额预计同比增长 30%左右，器械 增长 10%左右，主要来自心血管、外科及诊断领域。中美贸易脱钩可能带 来进口替代机会，利好公司发展。 • 公司现金流稳定，2023 年净现金流 9-10 亿元，2024 年 7 亿元。分红和股 票回购显示公司信心。对美国出口业务影响有限，但中美脱钩加速进口替 代，为起搏器等领 ...

证券研究报告 乐普医疗 (300003 CH) 1Q25 业绩环比改善，看好 25 年发展向上 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 20 日│中国内地 | 医疗器械 | 结构性心脏病业务表现亮眼，看好公司三大板块 25 年发展向上 1）器械：24 年/1Q25 收入 33.26/9.04 亿元（yoy-9.5%/+2.1%），其中结构 性心脏病业务在多款新品获批背景下表现亮眼， 24 年 /1Q25 收入 yoy+44.0%/+37.4%；看好板块收入25年重回稳健增长。2）药品：24年/1Q25 收入 17.58/5.95 亿元（yoy-42.3%/-25.0%），主因行业政策影响下终端进货 意愿降低，但目前零售渠道库存已基本清理完毕，1Q25 板块收入已边际明 显改善（qoq+111.4%），看好板块收入 25 年恢复稳健增长；3）医疗服务 及健康管理：24 年/1Q25 收入 10.19/2.38 亿元（yoy-19.2%/-2.4%），主因 板块发展策略调整；看好板块 25 年伴随新品上市实现向好发展。 产品矩阵 ...

公司体外诊断业务产品线齐全，覆盖生化、免疫（化学发光）、分子、血液与凝血、POCT 等体外诊断各细分领域和 重要技术平台。报告期内，体外诊断业务实现营业收入3.33亿元，同比下降51.31%，主要原因是部分产品竞争加剧价 格回落，公司人员和战略调整使业务产生一定波动，目前人员优化已告一段落，预计业务将逐步恢复正常增长。 药品板块实现营业收入17.58亿元，同比下降 42.25%。其中，制剂（仿制药）实现营业收入14.09亿元，同比下降 46.50%；原料药实现营业收入3.49亿元，同比下降 14.99%。公司制剂业务在核心产品纳入国家集采后，主动调整销售 策略，将重心转向 OTC 零售端。 近日，乐普医疗发布2024年财报。披露公司去年营收下滑23.52%至61.03亿元，归属净利下滑80.37%至2.47亿元。 医疗器械板块是公司业务中收入规模最大的板块，细分业务板块主要包括心血管植介入、体外诊断、外科麻醉三大板 块，其中心血管植介入是公司核心业务板块。报告期内，该板块实现营业收入33.26亿元，同比下降9.47%。心血管植 介入：冠脉植介入业务实现营业收入16.22亿元，同比增长6.35%，结构性心脏病业 ...