军工行业周报：预计关联交易额彰显行业信心

2025年01月19日 证券研究报告|行业研究|军工行业点评 国防军工 军工行业周报:预计关联交易额彰显行业信心 报告摘要 全年观点请关注 2025年军工投资策略《今朝更好看》。 本周,国防军工(申万)(+2.87%),在 31个行业中排名第 23。 本周*ST 导航等军工上市公司接连披露重大合同,结合上周军工行业 上市公司集中披露的订单,进一步验证了我们此前对军工行业的判 断,即备产要求明确,需求无须多虑,等待订单落地,仅是时间问题。 在五年规划与 2027年国防建设目标的指引下,未来几年军工行业发 展的高确定性并未动摇。 同时,军工行业上市公司接连披露 2025 年度日常关联交易预计 情况,其中,军工央企下属上市企业公告关联交易时常作为业绩预测 指标,预计关联交易的增速如果与预期出现偏差,也将影响股价表现。 根据我们统计的具有行业指引意义的多个军工央企下属主机厂、核心 军工上市企业的关联采购以及关联销售数据来看, 2025 年多数军工 央企下属主机厂及核心军工上市企业的预计关联采购和关联销售金 额,相较于 2024年的实际发生金额有所提升。其中,中航电测因成 飞集团在 2024 年度资产股权交割未完成，其 ...