网易：端游有望加速增长，手游企稳，业绩有超预期可能性

交银国际研究 财务模型更新 互联网 2025 年 1 月 20 日 网易 (NTES US) 端游有望加速增长，手游企稳，业绩有超预期可能性 收盘价 目标价 潜在涨幅 美元 99.31 美元 124.00↑ +24.9% 基于近期新游表现好于预期，我们分别上调公司 2025 年收入/利润 1%/3%， 预计网易端游将在未来几个季度持续加速增长，手游持稳，推动全年游戏收 入双位数增长。基于 2025 年 17 倍市盈率（预计 2025 年调整后运营利润增速 17%），目标价从 113 美元/176 港元（9999 HK）上调至 124 美元/193 港元， 维持买入。 个股评级 买入 1 年股价表现 资料来源 : FactSet 1/24 5/24 9/24 1/25 -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% NTES US MSCI中国指数 股份资料 | 52周高位 (美元) | 113.14 | | --- | --- | | 52周低位 (美元) | 76.28 | | 市值 (百万美元) | 124,541.20 | | 日均成交量 (百万) | 1.91 ...