华峰化学：规模效应典范，聚氨酯制品标杆

证券研究报告 非金融公司|公司深度|华峰化学（002064） 规模效应典范，聚氨酯制品标杆 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2025年01月22日 证券研究报告 |报告要点 公司以低成本为抓手，在氨纶和己二酸业务领域建立了较强的竞争壁垒，并通过规模扩张和 技术改进强化成本优势，在景气低迷时期持续表现出了较强的盈利韧性。公司氨纶业务的逆 周期低成本扩张进一步强化领先地位。此外，随着聚氨酯制品品类持续扩张，有望实现范围经 济效益并持续成长。目前，公司氨纶及己二酸业务景气度均已进入底部区间，后续随着供需格 局逐步改善，我们看好中长期维度公司业绩弹性及成长空间。 |分析师及联系人 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 37 许隽逸 张玮航 申起昊 SAC：S0590524060003 SAC：S0590524090003 SAC：S0590524070002 非金融公司|公司深度 glzqdatemark2 2025年01月22日 华峰化学(002064) 规模效应典范，聚氨酯制品标杆 | 行 业： | 基础化工/化学纤维 | | --- | --- | | 投资评级： | 买入（首次） | ...