行 业 及 产 业 基础化工 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 马昕晔 A0230511090002 maxy@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 研究支持 任杰 A0230522070003 renjie@swsresearch.com 邵靖宇 A0230524080001 shaojy@swsresearch.com 周超 A0230525090001 zhouchao@swsresearch.com 李绍程 A0230525070002 lisc@swsresearch.com 赵文琪 A0230523060003 zhaowq@swsresearch.com - 联系人 马昕晔 A0230511090002 maxy@swsresearch.com 2026 年 02 月 07 日 Q4 成本抬升叠加减值影响，化工盈利 阶段性承压，春旺或开启新一轮周期 看好 ——基础化工 2025 年报业绩前瞻 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件 ...

化工板块午后持续强势，反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）持续高位震荡，截至发稿，场内价格涨3.13%。 如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，成份股覆盖 AI算力、反内卷、机器人、新能源等热门主题。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。 来源：沪深交易所等，截至2026.2.6。 注：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。化工ETF 不收取销售服务费。 成份股方面，锂电、磷化工、氟化工等热门板块集体猛攻！截至发稿，恩捷股份涨停，宏达股份、多氟多双双大涨超8%，天赐材料、浙江龙盛涨超7%，星 源材质、华峰化学、荣盛石化等多股涨超5%。 | 分时 多日 | | 1分 5分 15分 30分 | ୧୦સ્ત્ર | 日 周月 更多 | | | F9 盘前盘后 叠加 九转 | | 画线 丁目 > 2 > | 4. TETF O | | | | --- | --- | ...

化工板块午后持续强势，反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）持续高位震荡，截至发稿，场内 价格涨3.13%。 成份股方面，锂电、磷化工、氟化工等热门板块集体猛攻！截至发稿，恩捷股份涨停，宏达股份、多氟 多双双大涨超8%，天赐材料、浙江龙盛涨超7%，星源材质、华峰化学、荣盛石化等多股涨超5%。 | 序号 代码 名称 | | 主力净流入额▼ | | --- | --- | --- | | 1 - 111111 | CI00500 基础化工(中信) | 195.99亿 | | 2 | CI00501 机械(中信) | 130.33亿 | | 3 | Cl00501 电力设备及新能源(中信) | 124.91亿 | | 4 | CI00500 有色金属(中信) | 2668.56 | | ਰ | CI00502 通信(中信) | 82.26亿 | 化工ETF联接A申购费率为：100万元以下，0.8%；100万元（含）-200万元，0.5%；200万元（含）以 上，每笔1000元。赎回费率为：7天以内，1.5%；7天（含）-180天，0.5%；180天（含）-以上，0%。 细分行业消息面上，一季度主流制冷剂长 ...

公司披露《关于投资建设年产 20 万吨高性能低碳化数智化氨纶新材料扩建项目的公告》，公司拟于瑞安经济开发 区建设20万吨氨纶产能（第一期10 万吨/年，建设期预计 36 个月；第二期10 万吨/年 建设期预计 24 个月），预计 总投资 36 亿元。 1）氨纶需求持续增长：根据百川盈浮的统计数据，25年氨纶行业实际消费量量同比增长9.7%至107万吨。 【申万化工】华峰化学点评：拟扩建20万吨氨纶产能，重视氨纶底部布局机会 公司披露《关于投资建设年产 20 万吨高性能低碳化数智化氨纶新材料扩建项目的公告》，公司拟于瑞安经济开发 区建设20万吨氨纶产能（第一期10 万吨/年，建设期预计 36 个月；第二期10 万吨/年 建设期预计 24 个月），预计 总投资 36 亿元。 氨纶行业需求持续增长，公司扩产高端品巩固龙头地位。 【申万化工】华峰化学点评：拟扩建20万吨氨纶产能，重视氨纶底部布局机会 氨纶行业需求持续增长，公司扩产高端品巩固龙头地位。 1）近期氨纶下游需求逐步好转，氨纶行业整体开工率从前期的78%上升制本周的87.4%，库存处于近一年低位， 且由于原料MDI和PTMEG价格的下行，近期氨纶价差略有扩大 ...

万华化学固定资产和在建工程大幅增长，MDI、TDI、聚醚等产能显著扩 张，新材料板块收入增加。在景气周期底部盈利约为 150-160 亿，中枢 盈利水平可达 300 亿左右，利润潜力巨大。 龙佰集团钛矿、铁矿、钛白粉等产能均有显著提升，利润体量或达 120 亿。荣盛石化固定资产投入高于恒力石化，未来盈利能力取决于乙烯及 其下游产品市场景气度，顶点利润可能在 200 亿至 300 亿元之间。 农药板块过剩问题待解，农产品价格是重要信号。广信股份和利尔表现 最佳，广信股份业绩有望上修至 10 亿左右。华峰氨纶产能扩张，若重 演历史行情年度盈利可达 100 亿左右。博源化工天然碱产量将达到 960 万吨，底部利润可达 17 至 20 亿元。 当前化工行业周期与以往有何不同？ 当前这一轮化工周期具有两个显著特点。首先，从下行周期底部到上升阶段所 需时间大幅缩短，这得益于广泛的价格协同效应。这种协同效应不仅受到国家 层面的支持，还反映出行业本身高集中度和高开工率的特点。其次，本轮周期 中海外产能退出现象明显，尤其是在欧洲、日本和韩国。这使得全球范围内化 工产能减少，而中国作为全球 45%的化工生产能力国，其产能增速放缓 ...

击上方蓝字 1月30日，华峰化学股份有限公司（证券代码：002064，简称：华峰化学）发布公告称，公司第九届董事会第十六次会议审议通过了《关于投资建设年产 20万吨高性能低碳化数智化氨纶新材料扩建项目的议案》。该项目预计总投资36亿元，建设期为60个月，将分两期实施。 狂建"灯塔工厂"2.0，这家传统化工企业正试图用数智化与低碳化，重新定义下一代氨纶。 面临原材料波动、技术迭代等多重风险，这家全球氨纶龙头依然选择押注高端产能，背后是纺织业一场静悄悄的材料革命。 从"面料味精"到"无氨不成布" 高端化需求推动行业变革 近年来，随着纺织行业技术进步和应用领域拓宽，氨纶从过去少量添加的"面料味精"，逐渐走向"无氨不成布"的新阶段。 消费者对高弹、超耐氯、抗菌、舒适、吸湿快干等功能性面料的需求日益增长，常规氨纶产品已难以完全满足市场需要，行业正向差别化、功能化、高端 化转型。 公告称，未来氨纶行业将进入"规模扩张与质量提升"并行阶段，头部企业需通过技术迭代与规模效应巩固优势。 作为全球氨纶生产领先企业，华峰化学旗下已拥有全球化纤行业首家"灯塔工厂"，此次扩建旨在进一步推广智能控制、大数据、物联网等前沿技术，提升 智能 ...

化工板块今日（2月2日）深度回调，反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）开盘后单边下行，截 至发稿，场内价格跌5.85%。 成份股方面，氨纶、磷化工、氮肥等板块部分个股跌幅居前。截至发稿，华峰化学、宏达股份、鲁西化 工三股跌停，卫星化学、浙江龙盛跌超9%，扬农化工、华鲁恒升、荣盛石化等亦跌幅居前，拖累板块 走势。 | | | | 分时 多日 1分 5分 15分 30分 60分 日 周 月 更多 | | | | | F9 盘前盘版 露加 九轮 面线 工具 @ 2 > | | 化工ETF O | | | | 516020 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 516020(K)工ETF] 13:28 价 0.917 保跌 -0.057(-5.85%) 均价 0.938 限交盘 6986 IOPV 0.9190 | | | 2026/02/02 | | 0.917 | | | | -0.057 -5.85% | | 1,000 | | ...

化纤板块大幅调整，新乡化纤、华峰化学跌停，神马股份、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、桐昆股 份、恒逸石化等跟跌。 ...

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信 息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成 个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验， 因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联 系biz@staff.sina.com.cn。 责任编辑：小浪快报 2026年2月2日，华峰化学（sz002064）触及跌停，跌停价11.59元，涨幅-10.02%，总市值575.16亿元， 流通市值573.54亿元，截止发稿，总成交额13.88亿元。 根据喜娜AI异动分析，华峰化学跌停原因可能如下，行业周期风险+关联交易不确定+机构净卖出： 1、 公司自身经营面临挑战：华峰化学正处于业务扩张与结构调整阶段，氨纶和己二酸行业处于周期底部， 价格波动大，己二酸行业竞争加剧，短期盈利水平较低，需求复苏存在不确定性。同时，公司扩建项目 资金压力较大，建设周期长，市场环境变化可能影响项目效益，且关联交易存在定价公允性疑虑。 2、 行业环境影响：氨纶和己二酸 ...

【DT新材料】 获悉，1月30日， 华峰化学 公告，公司拟在瑞安经济开发区化工园区投资建设 年产20万吨高性能低碳化数智化氨纶新材料扩建项目 ， 预计总投资36亿元，资金来源为银行贷款及自筹。 项目建设期预计60个月，分两期实施：一期为10万吨/年，建设期预计36个月；二期为10万吨/年，建设期预计24个月。将采用大容量连续聚合、干法纺 丝等工艺路线，采用智能化技术、在线检测、高效节能减排、高密度多头纺高速纺的绿色智造生产线。 预计年均销售额47.41亿元（含税），静态投资 回收期（税后）5.33年（不含建设期）。 华峰化学表示，建设该项目一 是为持续巩固行业优势 ，提升市场影响力及核心竞争力，巩固行业地位，提高市场占有率，巩固及扩大公司规模优势， 增强行业话语权，促进行业集中度提升，推动氨纶行业健康有序发展； 二是优化产品结构，提高差别化水平，特别是中高端产品比重， 增强盈利能 力； 三是加速智造升级， 进一步提高自动化、数字化、智能化程度，通过数智赋能，提质升效，实现从"生产制造"到"数智质造"的跃迁； 四是实现自 主技术转化，增强竞争优势 ，通过采用新技术、新设备、新工艺，提升生产效率，降低能耗水平和生 ...