途虎-W：短期利润率因价格策略改变而有所波动，收入加速增长预期不变

预计 2024 下半年公司收入增长略好于此前预期，但价格调整策略导致利润率 短期小幅下降。预计 2025 年收入加速增长的预期不变，利润率提升幅度因降 价策略而弱于此前预期。我们微调收入预测，下调2024年/2025年调整后净利 润 17%/32%。基于 2025 年 17 倍市盈率不变，将目标价从 24 港元下调至 18 港元。虽然短期利润率出现波动，但价格调整对单量及收入有拉动作用，中 长期利润率提升趋势不变，维持买入。 个股评级 买入 1 年股价表现 资料来源 : FactSet 1/24 5/24 9/24 1/25 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 9690 HK 恒生指数 股份资料 交银国际研究 公司更新 | 互联网 | 收盘价 | | 目标价 | 潜在涨幅 | 2025 年 1 月 22 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 港元 | | 15.40 | 港元 18.00↓ | +16.9% | | | 途虎 (9690 HK) | | | | | | 短期利润率因价格策略改变而有所波动，收入加速增长预期不变 mengq ...