中国收费公路行业展望，2025年1月

www.ccxi.com.cn 2025 年 1 月 目录 | 要点 | 1 | | --- | --- | | 分析思路 | 2 | | 行业基本面 | 2 | | 行业财务表现 | 6 | | 结论 | 9 | | 附表 | 10 | 联络人 作者 企业评级部 钟 婷 027-87339288 tzhong@ccxi.com.cn 王 昭 027-87339288 zhwang02@ccxi.com.cn 2024 年以来公路客货运规模保持增长但增速有所放缓，随着道路基础 设施进一步完善，以及在扩内需、稳增长的战略下，公路运输需求整体 仍有望保持增势。同时，随着国家高速公路网主线基本建成，行业投资 增速明显放缓。在行业内路产到期压力及养护相关问题逐步凸显下，收 费公路打破收费期限上限已成为趋势；2024 年以来相关政策的陆续出 台，进一步推动了行业收费制度和养护体制改革，预计新修订《收费公 路管理条例》有望加速出台。短期来看，收费公路运营企业整体盈利能 力及偿债能力小幅下滑但仍处于良好水平，财务杠杆水平整体表现相 对稳健，且面临的资本支出压力相对可控，在行业需求低速增长的影响 下，收费公路运营企业整体仍将 ...