英大证券：金点策略晨报-20250124

英大证券研究所证券研究报告 策 略 晨 报 特朗普第二任期对华政策有待观察。国内部分房企的风险外溢空间有限，且受益 财政利好及宽松货币政策预期，楼市销量有望延续回暖行情。节前 A 股已现短期 止跌回稳，受益积极宏观经济政策预期，以及市场维稳措施加码，后市大盘有望 延续反弹趋势，股指波动幅度收敛。仅供参考 请务必阅读最后一页的免责条款 1 研报内容 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 特朗普第二次美国总统任期即将开始，尽管他表示将延长 Tik Tok 禁令法定生效 前的时限，然而其对华政策仍存在较多不确定性，中美经济层面博弈或增加，相 关可能的措施内容对国内经济和 A 股市场影响则有待进一步观察分析。2024 年 12 月上旬以来 A 股市场调整与国内部分房企的违约风险暴露有关，中央经济工 作会议已对楼市等重点领域风险控制提出工作要求，预计风险外溢空间有限。 2025 年，财政部拟推动地方专项债收购土地和闲置房产，有利于改善开发商资 金链状况。同时，2024 年四季度国内楼市销售已有改善，在 2025 年宽松货币政 策预期下，国内楼市有望延续回暖行情。节前 A 股已现短期止跌回稳，受益积极 宏观经济政策预期， ...