英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2026 年 3 月 27 日 地缘局势并未彻底明朗，短期 A 股或仍有震荡，不改中期慢牛格局 观点： 不过，对于短期调整，无需过分悲观，我们应从更大格局审视。当前 A 股面 临的扰动主要来自海外情绪波及，而非国内基本面出了问题。中国能源结构多元 化、对国际局势波动的内在缓冲能力正在增强，同时稳增长的政策基调始终没有 松动，这些都构成了市场中长期的"安全垫"。从这个角度说，市场继续大幅下行 的空间已经相对有限，但筑底的过程大概率不会一蹴而就。缩量反弹之后，短期 指数反复震荡蓄势、夯实支撑，或仍是大概率事件。中长期慢牛格局未变。 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 请务必阅读最后一页的免责条款 1 总量视角 【A 股大势研判】 周四晨报提醒，A 股百点反弹，市场是否已经真正止跌？我们认为，仍存隐 忧。首先，成交量放大并不显著；其次，地缘局势并未彻底明朗，一旦外部扰动 再度升温，脆弱的市场情绪仍可能受扰动。虽然市场继续大幅下行的空间已经相 对有限，但筑底 ...

英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2026 年 3 月 26 日 观点： 总量视角 A 股百点反弹后，是否已经真正止跌？短期或有震荡不改中期慢牛格局 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A 股大势研判】 周三 A 股延续强势反弹。沪指收复 3900 点整数关口，深成指及创指涨幅在 2%左右。板块个股普涨，超过 4800 只个股飘红。两日回升以来，较 3 月 23 日最 低点已累计反弹超 130 点，实现百点反弹行情。那么，反弹之后，市场是否已经 真正止跌？ 近两日的市场反弹，是内外因素共振的结果。外部方面，地缘政治风险出现 短期缓和信号，为 A 股提供了偏暖的外部氛围。内部方面，周一沪指击穿 3800 点后，技术性超跌反弹需求已累积到临界点，抄底资金开始试探性入场。同时， 政策端持续释放暖意，"算电协同"等产业方向获得明确指引，激发了电力、算力 等板块的做多热情，成为上涨的重要助力。 不过，市场仍存隐忧。首先，成交量放大并不显著。周三两市成交额仍是 2 万亿出头，说明增量资金仍在观 ...

英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2026 年 3 月 25 日 周二晨报提醒，当前国内宏观流动性依然保持积极态势。地缘政治冲突的扰 动是当前市场调整的重要诱因。但从过往经验看，这类影响往往不会改变市场中 长期运行方向。因此，A 股短期调整，无需过分悲观。 市场走势如我们预期，周二沪深三大指数集体反弹，沪指、深成指双双涨超 1%。行业板块罕见全线上扬，超 5100 只股飘红。不过，两市成交额较周一出现 明显萎缩。 短期指数的表现仍将受到外部事件情绪的牵引，尤其是地缘政治局势的进 展，将继续对市场风险偏好形成扰动。在内部因素方面，成交量的变化将是判断 修复强弱的核心指标。若后续量能迟迟无法放大，则修复过程或将一波三折。 总体而言，周二市场的修复性反弹，为连续调整后的市场带来了喘息之机， 指数层面的短期风险已得到较大程度释放。但由于成交量萎缩、外部扰动因素犹 存，当前阶段，指数或仍有反复。 对于投资者而言，与其纠结于短期指数的涨跌，不如将重心放在观察量能变 化、热点轮动节奏以及优质个股的调整结构上。在市场情绪逐步修复与风险充分 释放之后，真正具备基本面支撑的方向，才有望在分化中走出更为持续的行情 ...

英大证券研究所证券研究报告 2026 年 3 月 24 日 投资评级：强于大市 数据来源：iFind,英大证券研究所 执业证书编号：S0990524110001 电话：0755-83007043 邮箱：lisy@ydzq.sgcc.com.cn 电力能源行业周报（2026.3.9-2026.3.15） 电力能源行业周报（2026.3.2-2026.3.8） 电力能源行业周报（2026.2.23-2026.3.1） 电力能源行业周报（2026.2.9-2026.2.15） 电力能源行业周报（2026.2.2-2026.2.8） 电力能源行业周报（2026.1.26-2026.2.1） 电力能源行业周报（2026.1.19-2026.1.25） 电力能源行业周报（2026.1.12-2026.1.18） 电力能源行业周报（2026.1.5-2026.1.11） 电力能源行业周报（2025.12.29-2026.1.4） 电力能源行业周报（2025.12.22-2025.12.28） 电力能源行业周报（2025.12.15-2025.12.21） 电力能源行业周报（2025.12.8-2025.12.14） 电力能 ...

英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2026 年 3 月 24 日 A 股短期调整，无需过分悲观 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 周一晨报提醒，能源供应的不确定性传导至全球通胀预期，市场开始担忧高 油价将迫使主要央行维持紧缩立场。另外，市场对地缘冲突持续时间的预期正在 发生转变。由此前"短期化"和"局部化"转向长期化、复杂化的担忧。A 股市 场高估值科技股所面临的估值压力尚未完全释放。市场需要时间消化。 市场走势如我们预期，周一沪深三大指数跳空低开，早盘一度震荡回升，但 无奈抛压较重，市场再度震荡走低。午后，跌幅加深，三大指数跌幅均超 3%，个 股普跌。自大盘跌破 4000 点以来，投资者普遍关心：调整的空间还有多大？底 部究竟在何处？ 宏观流动性的变化影响市场估值体系的稳定性，若流动性收紧，会对企业盈 利能力形成压力，从而引发估值的系统性压力。不过，当前国内宏观流动性依然 保持积极态势，为市场提供了有力支撑。海外流动性的扰动虽有所显现，但整体 ...

每 周 投 资 早 参 2026 年 3 月 23 日 海外因素扰动下，沪指失守 4000 点，短期市场或仍有震荡 总量视角 【A 股大势研判】 英大证券研究所证券研究报告 上周五早盘，沪深三大指数开盘涨跌不一，随后走势分化，沪指探底回升， 4000 点失而复得，创业板指数走势强劲。临近午盘，沪指翻红，创业板指涨超 3%，突破前高。盘面上看，光伏设备、电池概念盘中持续走强，电力板块探底回 升，光通信模块大涨，油气股调整。午后，三大指数回落，沪指翻绿，失守 4000 点，创指涨幅收窄。 能源供应的不确定性传导至全球通胀预期，市场开始担忧高油价将迫使主要 央行维持紧缩立场。尽管美联储最新利率决议按兵不动，但其偏鹰派的政策基调 和对通胀的高度关注，叠加中东局势紧张，促使市场对年内降息次数的预期大幅 降温。这一预期转变直接导致美元走强，全球风险资产普遍承压，A 股也难以独 善其身。 另外，市场对地缘冲突持续时间的预期正在发生转变。此前倾向于认为冲突 将是"短期化"和"局部化"的，因此全球市场的反应相对温和，跌幅也相对可 控。但随着冲突的持续、各方表态变化，市场有了冲突长期化、复杂化的担忧。 从 A 股市场自身的运行逻 ...

英大证券研究所证券研究报告 2026 年 3 月 20 日 多重因素的扰动下，市场需要时间消化 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 周四 A 股市场低开低走，全天陷入弱势震荡格局。早盘阶段，题材板块轮动 乏力，市场情绪持续低迷。午后指数跌幅进一步扩大，尾盘沪指险守 4000 点。 中东地缘政治风险成为本轮调整的直接导火索。 能源供应的不确定性传导至全球通胀预期，市场开始担忧持续的高油价将迫 使主要央行维持紧缩立场。尽管美联储最新利率决议按兵不动，但其偏鹰派的政 策基调和对通胀的高度关注，叠加中东局势紧张，促使市场对年内降息次数的预 期大幅降温。这一预期转变直接导致美元走强，全球风险资产普遍承压，A 股也 难以独善其身。 另外，市场对地缘冲突持续时间的预期正在发生转变。此前倾向于认为冲突 将是"短期化"和"局部化"的，因此全球市场的反应相对温和，跌幅也相对可 控。但随着冲突的持续、各方表态变化，市场有了冲突长期化、复杂化的担忧。 从 A 股市场自身的运行逻辑来看，盘 ...

英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2026 年 3 月 19 日 A 股震荡回升或是主基调，操作上逢低布局踏准节奏 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 周三 A 股市场探底回升，呈现"单针探底"的典型走势。三大指数早盘表现分 化，沪指震荡回落，创业板指走势较强。午后，算力产业链发力拉升，科技股大 面积反弹，带领创业板指持续强势上攻，沪指也紧随其后翻红，主要指数全线实 现探底回升，市场情绪回暖。盘面上看，呈现"题材引领、个股普涨"的特征，超 3500 只个股上涨，市场赚钱效应显著回升，不过，量能还是有所欠缺。 三大积极信号逐步浮现：一是中东冲突不排除仍有反复，但地缘政治风险对 市场的压制减弱，为市场情绪修复提供了重要契机；二是油价波动对市场影响减 弱。当前国际油价短期或难超 3 月 9 日高位，更多处于反复震荡状态，市场对油 价波动的敏感度或逐步降低；三是人民币资产的吸引力增强。在全球地缘冲突动 荡的背景下，中国经济韧性强，形成了独特的安全优势，有 ...

英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2026 年 3 月 18 日 A 股短期休整不改中期慢牛格局，后市密切关注中东地缘局势走向 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 周二沪深三大指数早盘一度冲高，金融股成为拉升主力。午后局势突变，国 际油价拉升，直接引发成长股下跌，创业板指跌幅超 2%。整体上，板块个股跌多 涨少，缩量特征显著，两市成交额萎缩至 2.2 万亿元附近，资金观望情绪浓厚。 油价上涨的背后，是中东地缘局势的紧张。不过，从事件的演绎看，当前油 价短期或难超 3 月 9 日高位，更多处于反复震荡状态，市场对油价波动的敏感度 或逐步降低。另外，大盘经过短期持续调整后，指数回落空间已相对有限，如果 中东冲突出现缓和（密切关注中东地缘局势走向），届时市场情绪有望迎来修复 契机。 展望后市，即便短期震荡休整，也不影响中期慢牛格局。操作上，鉴于目前 板块轮动较快，踏准市场节奏显得更为重要。具体机会上，逢低布局三大方向。 一是可重点关注分红稳健、业绩确定 ...

英大证券研究所证券研究报告 行 业 研 究 2026 年 3 月 17 日 投资评级：强于大市 执业证书编号：S0990524110001 电话：0755-83007043 邮箱：lisy@ydzq.sgcc.com.cn 电力能源行业周报（2026.3.2-2026.3.8） 电力能源行业周报（2026.2.23-2026.3.1） 电力能源行业周报（2026.2.9-2026.2.15） 电力能源行业周报（2026.2.2-2026.2.8） 电力能源行业周报（2026.1.26-2026.2.1） 电力能源行业周报（2026.1.19-2026.1.25） 电力能源行业周报（2026.1.12-2026.1.18） 电力能源行业周报（2026.1.5-2026.1.11） 电力能源行业周报（2025.12.29-2026.1.4） 电力能源行业周报（2025.12.22-2025.12.28） 电力能源行业周报（2025.12.15-2025.12.21） 电力能源行业周报（2025.12.8-2025.12.14） 电力能源行业周报（2025.12.1-2025.12.7） 电力能源行业周报（2025 ...